何雨水注意到一个细节——

    公司最大的债主，是一家叫“太平洋资本”的投资基金。

    而这家基金，最近在大量减持科技股。

    她立即给在美国的同学发了封邮件，请他们帮忙打听“太平洋资本”的情况。

    第二天一早，回复来了。

    “太平洋资本”确实在清仓科技股，而且动作很快。

    市场上传言，他们的首席经济学家判断互联网泡沫将在六个月内破裂。

    何雨水心里一紧。

    连专业的投资基金都在跑了，说明情况真的不妙。

    她立即给阎埠贵打了电话。

    “阎叔，我得到新情报。‘无线未来’的主要股东在减持，这可能加速其股价下跌。我建议，我们的减持动作要更快。”

    “明白了。”阎埠贵说，“我马上安排。”

    挂掉电话，何雨水看着窗外渐渐亮起的天空，心里既有压力，也有兴奋。

    这是她的第一场实战。

    虽然只是预警和建议，但她的分析，将直接影响一家大型企业的投资决策，影响数亿资金的去向。

    这种责任感，让她既紧张，又充满力量。

    她知道，这只是开始。

    在这个快速变化的时代，在这个充满机遇也充满风险的市场里，她的所学所长，将真正发挥作用。

    而她，准备好了。

    用智慧守护企业的财富，用远见规避市场的风险，用所学回报这片养育她的土地。

    这是她的选择，也是她的使命。

    在这个千禧之交的夏天，何雨水站在北京的高楼里，看着这座古老而又崭新的城市，心里涌起一个清晰的念头：

    属于他们的时代，真的来了。

    而他们，将用智慧和担当，写下这个时代最精彩的篇章。

    …………

    2000年9月，纳斯达克的走势开始变得诡异。

    前三个月还气势如虹的指数，进入九月后，像是喝醉了的醉汉，走一步退两步。

    今天大涨百分之三，明天就暴跌百分之五，波动剧烈得让所有投资者心惊肉跳。

    “振华”投资部的办公室里，王明盯着电脑屏幕，额头渗出细密的汗珠。

    他负责的几只互联网股票，这个月已经跌了百分之二十。

    而就在三个月前，他还在董事会上坚持认为何雨水的预警太早，会错过牛市最后的盛宴。

    现在，现实给了他一记响亮的耳光。

    “王经理，‘东方网’又跌了百分之八。”助手小声汇报，“我们要不要……补点仓？现在价格比我们减持时低了百分之三十。”

    王明看着那条几乎垂直向下的曲线，咬了咬牙：“不，再等等。”

    他想起何雨水上周在分析会上的话：

    “下跌过程中的反弹，往往是最危险的诱惑。就像从山顶滚落的石头，中途可能会撞到树梢停一下，但最终的方向还是向下。”

    当时他觉得这是书生之见，现在才知道，那是血的教训。

    “通知交易员，继续减持。”王明终于说，“把剩下的仓位，再清掉一半。”

    “可是……”助手犹豫，“万一反弹呢？”

    “没有万一。”王明苦笑，“何博士说得对，这次不一样。你看成交量，下跌时放量，反弹时缩量，这是典型的出货特征。”

    他顿了顿，声音低沉：“我错了。何博士是对的。”

    就在“振华”加速减持的同时，大洋彼岸的华尔街，恐慌正在蔓延。

    十月初，一家曾经风光无限的互联网公司“梦想在线”发布财报，亏损额远超预期。

    第二天，股价暴跌百分之四十二。

    这像推倒了第一张多米诺骨牌。

    紧接着，“电商之星”、“虚拟社区”、“数字娱乐”……

    一家又一家互联网公司发布糟糕的财报，股价一泻千里。

    纳斯达克指数在十月一个月内，跌了百分之二十五。

    而这，还只是开始。

    北京，“振华”总部会议室。

    何雨水指着投影上的数据：

    “各位，泡沫破裂已经确认。纳斯达克指数从最高点的5132点，跌到现在的3850点，跌幅百分之二十五。但这只是第一波下跌。”

    她切换图表：

    “根据历史经验，泡沫破裂通常有三波下跌。第一波是恐慌性抛售，第二波是反弹后的阴跌，第三波是最后的绝望性杀跌。”

    “我们很幸运，在第一波下跌前，已经减持了百分之七十的高风险仓位。现在回笼的资金，是宝贵的弹药。”

    阎埠贵问：“雨水，依你看，底部大概在哪里？”

    何雨水调出模型预测：

    “我的模型显示，纳斯达克指数的合理估值应该在2500点到2800点之间。也就是说，还有百分之三十到百分之三十五的下跌空间。”

    会议室里响起倒吸冷气的声音。

    “跌这么多？”一位董事惊呼。

    “只会更多，不会更少。”

    何雨水冷静地说，

    “因为泡沫越大，破裂越狠。而且这次泡沫，是有史以来最大的科技股泡沫。”

    她顿了顿：“但危机危机，危中有机。大跌之后，优质公司的股价会被严重低估。那时候，就是我们出手的时候。”

    阎解放问：“雨水，你之前提到的那几家公司，现在情况怎么样？”

    何雨水调出数据：“‘无线未来’从最高的每股三十二美元，跌到现在的九美元。‘数据之眼’从四十五美元跌到十二美元。而且还在跌。”

    她看向阎解睇：“解睇姐，技术评估有结果了吗？”

    阎解睇点头：“我和团队详细分析了这两家公司的技术。结论是：技术是真实的，而且有很高的价值。”

    “特别是‘无线未来’的3G多址接入技术，如果和我们正在研发的移动通信系统结合，可以大幅提升频谱效率。”

    “不过，”她补充道，“这两家公司现在都面临严重的财务危机。‘无线未来’下个月有一笔两千万美元的债务到期，如果还不上，可能破产。”

    阎埠贵眼睛一亮：“也就是说，我们的机会来了？”

    “是的。”何雨水点头，“但我们需要耐心。等它们跌到足够低的价格，等它们的财务危机最严重的时候，再出手。”

    “那时候，我们可以用最低的价格，买到最优质的技术。”

    王明突然站起来，向何雨水深深鞠了一躬：

    “何博士，对不起。之前是我目光短浅，差点让公司蒙受巨大损失。谢谢您的预警。”